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近期航天发展（000547）发布2024年年报，本站财报模型分析如下：

营收与利润

航天发展（000547）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为18.69亿元，同比上升0.34%。尽管营收增长有限，但归母净利润和扣非净利润分别达到-16.73亿元和-16.92亿元，同比上升13.07%和14.77%。这表明公司在盈利能力上有了一定的回升。

单季度数据

从单季度数据来看，第四季度的表现尤为突出。第四季度营业总收入为6.79亿元，同比上升127.24%，归母净利润和扣非净利润分别为-11.15亿元和-10.98亿元，同比上升20.38%和22.56%。这显示出公司在年末的经营状况有所改善。

盈利能力

公司毛利率为-11.79%，同比增加了33.06%，净利率为-98.47%，同比增加了18.74%。尽管毛利率和净利率仍为负值，但同比增幅显著，表明公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

费用控制

公司销售费用、管理费用、财务费用总计为5.73亿元，三费占营收比为30.64%，同比增加了1.36%。财务费用的大幅增加（224.44%）主要是由于所属子企业借款利息增加。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额为0.07元/股，同比增加了138.08%，主要得益于公司合理安排支付节奏，对外支付较上年同期优化。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为615.85%，原因是子公司本期大额存单到期。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-293.57%，原因是本期借款归还增加。

资产与负债

货币资金为16.08亿元，同比增加了15.42%，主要原因是存单到期。应收款项为21.96亿元，同比减少了11.5%，主要由于应收账款回款及坏账准备计提。有息负债为9.94亿元，同比减少了22.25%，表明公司债务结构有所优化。

主营业务构成

从主营收入构成来看，防务装备产业收入为11.55亿元，占比61.79%，但毛利率为-25.61%；装备制造产业收入为3.45亿元，占比18.48%，毛利率为-6.15%；信息技术产业收入为2.69亿元，占比14.37%，毛利率为27.76%。蓝军装备及相关产品的收入为7.85亿元，占比42.01%，但毛利率为-48.14%，显示出该业务板块的成本压力较大。

发展前景

公司未来将继续聚焦航天防务信息科技，实施“1124”总体发展思路，重点发展蓝军体系及装备、新一代通信与指控装备、空间信息应用、数据智能与安全四大产业板块。尽管当前仍处于亏损状态，但公司在技术研发和市场拓展方面取得了一定进展，未来有望通过技术创新和市场开拓实现扭亏为盈。

风险提示

公司面临行业及政策风险、市场竞争风险、人力资源风险和投融资风险。公司将通过深入研究政策、加大研发投入、优化产业结构等方式应对这些风险。

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